设为首页 加入收藏 联系我们
                     
 
 
技术探讨
业界新闻

上  海:都庄路4226号
福克斯商务大厦C栋
电 话:021-54288101
传 真:021-54288131

邮 箱:qingwei@q-wei.com
网 址:www.q-wei.com

 
您现在的位置: 首页 > 技术分享 > 业界新闻 >
澳门xpj真人娱乐,万和电气(002543):对美邦出口下滑导致营收下滑
擎维电气   2019-10-29 18:11 作者:SystemMaster 来源: 文字大小:[][][]

  3Q19 业绩低于我们预期

      公司发布3Q19 业绩:1-3Q19 交易收入47.94 亿元,同比降落9.4%;归母净利润4.46 亿元,同比增长20.9%,对应每股剩余0.60 元。此中,3Q19 交易收入12.42 亿元,同比降落18.6%;归母净利润1.16 亿元,同比增长25.9%;扣非后净利润0.68 亿元,同比-5.2%。当期公司收到当局补帮较多,带动净利润增长。但公司谋划业绩低于我们预期,重要是对美邦出口下滑较大。

      对美出口持续下滑:公司对美出口依赖度高,2018 年占比超过总收入1/3。重要出口美邦产品已经被征收25%闭税,目前还未建设对美邦出口的海表基地,导致出口显著下滑。

      内销份额提升:1)正在厨电、热水器市场整体下滑的布景下,公司由于产品拥有性价比,线上零售增长显著较快。2)3Q19 万和燃气热水器、大型厨房电器线上辨别同比增长19%/32%。

      财务分析:1)3Q19 毛利率35.6%,同比提升2.1ppt,重要是因为内销结构性占比提升,以及群众币贬值。2)公司节制本钱,3Q19销售用度、治理用度、研发用度盘算同比降落10%,下滑幅度弱于营收,重要是因为邦内业务的用度率更高。3)1-3Q19 谋划举止净现金流9.06 亿元,同比+219%,较去年同期显著改善。

      发展趋势

      公司对美出口面临持续下滑的压力;内销虽然受益品牌性价比的定位,但还是会面临整体市场需求下滑的负面影响。

      剩余预测与剐Φ

      思索到公司谋划低于预期,可是3Q19 有一次性当局补帮,连结2019 年EPS 预测0.77 元,下调2020 年EPS 预测9%至0.81 元。目今股价对应2019/2020 年12.6 倍/11.9 倍市盈率。连结中性评级,下调指标价9.0%至10.22 元,对应13.3 倍2019 年市盈率和12.6倍2020 年市盈率,较目今股价有5.7%的上行空间。

      危害

      中美营业摩擦危害;地产周期导致的热水器、厨电需求动摇危害。

 

 

上海擎维电气有限公司 网站备案号:沪ICP备12037669号 版权所有 严禁复制 邮箱:qingwei@q-wei.com
上海公司:都庄路4226号福克斯商务大楼C栋 电话:021-54288101 传真:021-54288131
 遂宁公司:船山区遂州南路5号                              电话:0825-5871998    传真:0825-2224742
擎维电气,空气开关,DZ47断路器,断路器价格,断路器批发,上海断路器批发,上海漏电断路器批发,上海塑壳断路器批发